高盛首席经济学家Jan Hatzius在一次采访中谈到了他对好意思国2025年的经济远景、关税在特朗普第二届政府中可能进展的作用以及好意思联储的最新利率决定。

　　到现在为止，Hatzius坚执他对好意思联储在2025年三次降息的预测，原理是：“我合计反通胀的很多压根原因仍然好意思满无损。对我来说，很丢丑出咱们是如何扭转这种潜在的通胀经由的。若是你听一下鲍威尔在新闻发布会上的说话，你会发现他似乎亦然这样说的。我对此示意赞同。”

　　 Hatzius瞻望，通胀环境将在可控边界内，并将络续朝着好意思联储2%的指标迈进。

　　他补充说念，固然关税等特定风险可能导致通胀暂时上升，但潜在的经济调治(工资、劳能源市集)解救了反通胀趋势。粘性价钱因素和季节性效应将渐渐与举座反通胀力量相一致，加重通胀的下落趋势。

　　具体而言，Hatzius瞻望，到2025年底，中枢个东说念主破费支拨(PCE)通胀率将从现在的2.8%降至2.4%。

　　这一修正后的预测反应了由于预期的关税影响而截止朝上调治(此前预期为2.1%)。

　　至于关税的影响，Hatzius瞻望关税将使通胀加多约30个基点(0.3%)。该行经济学家与好意思联储在最近的FOMC会议上进行的肖似调治保执一致，该调治也辩论了与关税忖度的通胀压力。

　　一些通胀构成部分，如汽车保障和其他每年进行价钱调治的行业，孕育了后向性(backward-looking)通胀预期的上升。但Hatzius瞻望，这些影响将跟着本领的推移而收缩，导致价钱同比飞腾幅度放缓，相等是在2025年头。

　　 Hatzius指出，接下来反通胀的潜在驱动因素包括劳能源市集再均衡：工资增长正在降速，这有助于裁汰通胀压力。劳能源市集正在逐措施整，有助于裁汰资本推进型通胀;经济趋势：执续的反通胀趋势赢得了更畴前的经济褂讪和先前高通胀地区价钱调治放缓的解救。

　　另外，Hatzius强调了2025年“1月效应”的可能性较小，即从12月到1月的价钱飞腾与前几年比拟不那么较着。这将有助于裁汰同比通胀率，改善通胀远景。

　　尽管通胀数据存在一些波动(举例，9月和10月的数字较高)开云体育，但Hatzius仍然充满信心，原理包括：潜在通胀驱动因素的改善;工资增长和劳能源市集景色邃密;11月的数据标明，通胀还是运转放缓。